Análisis VPN
A continuación, se presentan la forma como se califica los
valores de la VPN de nuestro proyecto de acuerdo a lo expuesto por Luz Marina (2005):
•
VPN > 0 Proyecto Rentable
•
VPN < 0 Proyecto NO Rentable
•
VPN = 0 Proyecto Indiferente
Como bien sabemos el valor actual neto mide la cantidad
total de la ganancia o pérdida que el proyecto producirá en comparación con la
cantidad que se puede ganar simplemente guardando el dinero en un banco o
invertirlo en alguna otra oportunidad que genera un rendimiento igual a la tasa
de descuento
De acuerdo a lo anterior, un proyecto es rentable para un
inversionista o compañía si el VPN es mayor que cero
VPN Sin Financiamiento
"En el caso de estudio según los resultados obtenidos
en el estado de flujos de efectivo la VNP para el inversionista y el proyecto
es de $62.281.066 lo que indica que la VPN >0, existirá un incremento
equivalente al monto del Valor Presente Neto, por lo cual la empresa efectuará
más cobros que pagos.
Se concluye que el
proyecto de carácter económico de la compañía La Glamurosa sin financiamiento,
es positivo ya que esta VPN garantiza el retorno de la inversión en menor
tiempo y maximiza la rentabilidad para la compañía. Nuestro proyecto será capaz
de generar suficiente dinero para que recuperemos lo que invertimos en él y
además nos quede una ganancia. Se esperaría entonces que se produzca más ingresos
de lo que podría ser adquirido mediante la obtención de la tasa de Interés de
Oportunidad del 22,4% de otro proyecto, por ende, se aconseja que la empresa
siga adelante con el proyecto.
En el caso de nuestra venta de chancla se invierte $
41.041.781 y en la operación durante los cinco primeros años se espera obtener
$ 103.322.847 en valor presente. Nuestro VPN será igual a $ 62.281.066 ya que,
bajo esta premisa, pudimos con el dinero obtenido por nuestro negocio,
recuperar lo que invertimos y generar un rendimiento. Con lo anterior hace que
este proyecto sea viable e interesante de ejecutar.
VPN Con Financiamiento
En el
caso de estudio según los resultados obtenidos en el estado de flujos de
efectivo la VNP para el proyecto es de $93.033.956 y para el inversionista es
de $94.034.505 lo que indica que la VPN >0.
Se concluye que el proyecto de carácter económico de la
compañía La Glamurosa con financiamiento, es bastante positivo ya que esta VPN
garantiza el retorno de la inversión en menor tiempo y maximiza la rentabilidad
para la compañía. Bajo esta premisa, es posible con el dinero obtenido por
nuestro negocio, recuperar lo que se invierte y generar un rendimiento. Sin
duda, este proyecto es viable e interesante de ejecutar.
Descontando la inversión inicial y trayendo el flujo futuro
de ingresos al presente el proyecto genera $93.033.956 de utilidad lo que lo
hace muy atractivo para invertir, por ende, se aconseja que la empresa siga
adelante con el proyecto.
Mejor Opción
Bajo los escenarios del proyecto (sin financiamiento y con
financiamiento), se obtuvieron los resultados VPN= $62.281.066 y
VPN=$94.034.505 respectivamente, se establece con claridad la factibilidad de
ejecución del mismo y la recuperación de retorno a la inversión con cualquier
opción, ahora bien, el mejor escenario es financiar con entidades bancarias ya
que se tiene un VPN más alto, hay una mayor rentabilidad, $31.753.439
adicionales que si se elige la alternativa sin financiamiento. Es decir, en la
actualidad con esta opción obtendríamos $94.034.505 de ganancia al ejecutar el
proyecto.
Se aconseja a la compañía reinvertir. Si los flujos de
dinero generados por el proyecto no se reinvierten como mínimo a la tasa de
interés de oportunidad, los resultados arrojados con el cálculo del Valor
Presente Neto no serán útiles y, por tanto, imposible conocer con exactitud la
rentabilidad equivalente que presentan los resultados.
Análisis TIR
A continuación, se presentan la forma como se califica los
valores de la VPN de nuestro proyecto de acuerdo a lo expuesto por Luz Marina (2005):
•
Si TIR > TIO Acepte
•
Si TIR < TIO Rechace
•
Si TIR = TIO Indiferente
La TIR es la tasa de rentabilidad promedio anual que el
proyecto paga a los inversionistas por invertir sus fondos allí. Esa tasa de
rentabilidad, se debe comparar contra lo que se deseaba ganar como mínimo. De
acuerdo a lo anterior, un proyecto es rentable para un inversionista o compañía
si la TIR es mayor que la TIO.
TIR Sin Financiamiento
"En el caso de estudio según los resultados obtenidos
en el estado de flujos de efectivo la VNP para el inversionista y el proyecto
es de 82% lo que indica que la TIR >TIO
Se concluye que el proyecto de carácter económico de la
compañía La Glamurosa sin financiamiento, es positivo ya que revisando el Flujo
de Fondos Operativos de la compañía la Glamurosa y el valor que presenta la TIR, se puede evidenciar que la
TIR supera la tasa de Interés de Oportunidad del 22,4% de otra alternativa que la empresa este
considerando, por lo tanto la presente opción no generara pérdidas y será
rentable para el desarrollo económico de la compañía, es decir, es la mayor
tasa de interés que se puede pagar sin perder dinero, por ende se aconseja que
la empresa siga adelante con esta con esta opción.
Esta inversión sin financiación, adicional de recuperarse en
menos de dos años el rendimiento supera aproximadamente por 4 el esperado, por
ende, el proyecto es muy rentable y factible.
TIR Con Financiamiento
En el caso de estudio según los resultados obtenidos en el
estado de flujos de efectivo la TIR para el proyecto es de 70% y para el
inversionista es de 71% lo que indica que la TIR >TIO, en esta oportunidad
se realiza con un mix entre la tasa de financiación y la tasa con la que el
inversionista establece en este proyecto.
La TIR representa la tasa de interés que iguala la sumatoria
de los flujos descontados a la inversión inicial, si el proyecto fuese
financiado en su totalidad por un préstamo y se pagaría la deuda de capital e
intereses financieros con los flujos generados por la idea de negocio, lo que
indica cuál es la tasa de interés más elevada que podría pagar el inversionista
sin perder dinero.
Se concluye que el proyecto de carácter económico de la
compañía La Glamurosa con financiamiento, es positivo ya que revisando el Flujo
de Fondos Operativos de la compañía la Glamurosa, y el valor que presenta la TIR de 30,85%, se puede evidenciar que la TIR supera
la tasa de Interés de Oportunidad del 22,4%
de otra alternativa que la empresa este considerando, por lo tanto la
presente opción no generara pérdidas y será rentable para el desarrollo económico
de la compañía, permitiendo pagar las deudas y continuar con ganancias, debido
a que la inversión se realiza con un préstamo y éste se cancelara mediante los
ingresos futuros de la inversión a medida que se produzcan. Por lo cual se
puede concluir con estos resultados que la compañía la Glamurosa pasara por un
buen momento con esta elección, en cuento economía se trata.
Mejor Opción
Bajo los mismos escenarios nombrados (sin financiamiento y
con financiamiento) y teniendo una tasa de oportunidad del 22, 4% se obtiene
que en el primer escenario la TIR es del 82% y para el segundo del 71% , aunque
los dos resultados son positivos y dejan en evidencia la viabilidad del
proyecto se puede concluir que la mejor opción es la que no involucra un
financiamiento de alguna entidad bancaria para la TIR, debido a que se tiene
una mayor rentabilidad, 11% adicional en comparación con la alternativa con
financiamiento.
¿Que alternativa elegir con o sin Financiamiento?
Frente a los dos escenarios que se presentan para nuestro
proyecto la Glamurosa (con y sin financiamiento), los resultados que nos
presentan la VPN y la TIR discrepan sobre que opción a elegir. De acuerdo a la
VPN deberíamos elegir la opción con financiamiento, sin embargo, con respecto a
la TIR la opción a escoger es sin financiamiento.
El grupo de trabajo colaborativo elige la opción con
financiamiento de acuerdo a lo expuesto por Pablo Lledo
(s.f), si los proyectos
son mutuamente excluyentes, la regla de elegir el proyecto de mayor TIR no
debería ser utilizada para seleccionar entre proyectos. En su lugar debería
utilizarse el criterio de seleccionar aquel proyecto de mayor VPN.
Análisis Relación Costo Beneficio
A continuación, se presentan la forma como se califica los
valores del Costo- Beneficio de nuestro proyecto de acuerdo a lo expuesto por
Luz Marina
(2005):
•
RBC > 1 Se debe aceptar el proyecto si el
valor presente de los ingresos es mayor que valor presente de los egresos.
•
RBC < 1 Se debe rechazar si el proyecto el
valor presente de los ingresos es menor que el valor presente de los egresos.
•
RBC = 1 Es indiferente si el valor presente de
los ingresos apenas cubre los costos de oportunidad del dinero.
De acuerdo a lo anterior, un proyecto es rentable para un
inversionista o compañía si la relación Costo- Beneficio es mayor que uno.
Para nuestro proyecto, el índice neto de rentabilidad, lo
obtuvimos al dividir el Valor Actual de los Ingresos totales netos
correspondiente a $152.655.473, entre el Valor Actual de los Costos de
inversión que corresponde a 41.712.297, lo cual nos indica que en nuestro
proyecto “La Glamurosa”, los beneficios (ingresos), son mayores a los costos
(Egresos), y en consecuencia a ello el proyecto genera riqueza. El resultado de
la Relación Costo Beneficio obtenido para el proyecto la Glamurosa es de 3,6, o
que indica que la idea de negocio puede ser aceptada y es procedente continuar
con su desarrollo. Al obtener un valor igual a 3 significa que la inversión
inicial se recuperó satisfactoriamente después de haber evaluado una tasa
determinada.
Una
relación beneficio costo de 3,6 señala que se esperara 3,6 pesos en beneficios
por cada $ 1 en costos, obtenemos 2,6 pesos adicionales. Además de recuperar la
inversión y haber cubierto la tasa de rendimiento la Glamurosa obtuvo una
ganancia extra después de cierto tiempo de actividad.
Para
realizar el proyecto de inversión a 5 años de chanclas personalizadas tipo
playa para hombres y mujeres se estableció dos posibles escenarios; el primero
en donde se realiza con capital aportado por los inversionistas en un 100%, es
decir no existiría préstamo y el segundo solicitando un préstamo con una entidad
bancaria, los dos tomando como referencia una tasa de rentabilidad establecida
por el inversor del 22,41%.
Referencias
Davila Coa, L. M. (2005). Evaluacion de Proyectos. Recuperado el 11 de Noviembre de 2017, de Datateca: http://hdl.handle.net/10596/8924
Lledó, P. (s.f). Comparación entre distintos criterios de Decisión. Recuperado el 13 de Noviembre de 2013, de http://pablolledo.com/content/articulos/03-03-07-Criterios-decision-Lledo.PDF
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